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作者:百年不渡  分类:未来幻想  点击:72次  下载:42959036次  大小:70M  日期:2019-10-31

红海行动是真实事件吗

美联储欲发大招遭华尔街巨头抗议 市场恐慌再次升级

    

  由于经济逆风因素不断涌现,市场对美联储的降息预期也是日渐强烈。不过为了避免利率进一步滑向负区间,美联储一直不愿意开启长期降息周期。为了平衡各方利益,市场消息透露,美联储或许会考虑使用逆周期资本缓冲这一手段。

  所谓逆周期资本缓冲,是一种在经济衰退时能够降低信贷紧缩风险的工具,由国际监管机构于2010年通过巴塞尔银行监管委员会创建。这一工具一般适用于资产超过2500亿美元的大型银行,包括摩根大通、美银美林、高盛和花旗集团等,其使用规则是:当经济风险“显着高于正常水平”时,银行应将资本缓冲水平调高,保存更多实力;而当经济风险“减弱或降低”时,则应减少资本缓冲幅度。

  美联储早在2016年就获批使用这一工具,但是到目前为止还未使用过。如果使用这一工具,美联储可在经济出现过热迹象时,要求银行持有更多有亏损风险的资本;在经济不景气时,则会要求银行减少持有这些资本。由于当前经济出现疲软迹象,美联储官员担忧经济衰退很快就要来临,因此,他们现在正在权衡是否应该启用这一从未使用过的工具。

  美联储主席鲍威尔在7月底的新闻发布会上表示,这一工具的好处在于可以将资金放在固定的地方,一定程度上左右资本流动方向和速度,以便在随后的经济低迷时期为银行提供额外放贷能力。鲍威尔表示,英国、瑞典等国央行已经开始使用这一工具,美联储也应当充分考虑是否加入。

  那么第二个问题来了:由于逆周期资本缓冲和大型银行的利益密切相关,华尔街一众大鳄肯定不会轻易就范,美联储该如何合理运用这一工具才能使其发挥最佳效果呢?对此,美联储内部也存在一定分歧。

  美联储理事夸尔斯等官员建议,在不增加资本金水平的情况下启用该工具;以美联储理事布雷纳德为首的另一部分官员则认为,现在就应当提高银行资本金要求,正副主席鲍威尔、克拉里达等人目前保持中立。

   mei lian chu li shi kua er si deng guan yuan jian yi, zai bu zeng jia zi ben jin shui ping de qing kuang xia qi yong gai gong ju yi mei lian chu li shi bu lei na de wei shou de ling yi bu fen guan yuan ze ren wei, xian zai jiu ying dang ti gao yin hang zi ben jin yao qiu, zheng fu zhu xi bao wei er ke la li da deng ren mu qian bao chi zhong li.

  布雷纳德在5月份发表讲话时曾表示,使用资本缓冲这一工具可以提供额外的弹性,发出约束信号,有助于抑制整个体系不断上升的脆弱性。持相反意见的官员却认为,目前的资本水平已经够高了,美联储不应再为银行增添压力。

  那么各家大型银行,对此又有什么看法?市场分析显示,华尔街各大银行普遍认为现在还不是启用资本缓冲工具的时候,因为它们已经受到足够的监管,以确保它们能够在经济低迷时做好充足准备。比如银行每年必须通过的美联储年度压力测试,就足以证明它们在经济衰退期间将保持稳定的放贷能力。

  与此同时,银行还鼓励美联储降低其资本金要求——这个想法和夸尔斯不谋而合。正如夸尔斯所言,如果启用了逆周期资本缓冲的同时,还要在银行体系中维持较大资本规模,杠杆率就会加大,并导致金融稳定风险上升。

  综上所述,银行并不愿意受到美联储更多监管和控制,更不想看到美联储在现阶段启用逆周期资本缓冲工具,因为这可能会削弱它们的盈利能力。

  由于美联储内部存在分歧,华尔街一众巨头也不愿合作,鲍威尔的态度就显得非常重要的。一直以来,鲍威尔对是否首次动用逆周期资本缓冲工具都持观望态度,他认为美联储对整个经济周期的高资本流动性十分依赖,所以目前更加应该保持谨慎,不宜贸然行事。

  此外,由于美联储此前从未使用过这一工具,目前还不清楚市场会如何解读。投资者既可能觉得资本缓冲令人放心,并相信美联储正在尽力缓解经济衰退;也有可能对此感到不安,担心美联储会放弃进行更大幅度利率调整。

  总而言之,是否使用资本缓冲不是一个容易作出的决定,不过鲍威尔指出,英国央行在这方面的做法很有参考价值。根据英国央行的做法,当风险系数保持在合理区间时,逆周期资本缓冲被设定为风险加权资产的1%,这让央行能够在经济波动时降低风险。

  这一做法如今也值得美联储借鉴——在风险系数保持稳定的时候实行逆周期资本缓冲,对银行冲击较小,这样一方面可以给华尔街的巨头们一段适应时间,也能为日后的调整打下基础。

  来源:金十数据

责任编辑:孟然

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发布时间:02:21:05

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